主要观点:
消费维持,生产略升
5月份,天然气产量103亿立方米,同比增长11.0%;天然气进口量49亿立方米(其中管道气30亿立方米,液化天然气19亿立方米),增加19.9%,;天然气表观消费量142亿立方米,增长13.6%。
利润增速环比回升
根据wind资讯统计数据,燃气生产和供应业2014年1-5月收入总额为1934.4亿元,同比增速为25.30%,高于上年同期8.9个百分点;利润总额150.7亿元,同比增速为5.80%,低于上年同期11.20个百分点。收入增速加快,利润增速同比低速,环比上升。
投资建议:
评级为:未来十二个月内,增持。
目前来看,由于天然气资源相对稀缺,总体供给偏紧,产量增长低于消费量增长,缺口主要依靠进口量增长来弥补。随着西气东输、川气东送、陕京线和沿海主干道等大动脉的建成,以及LNG 接收项目投产,多气源供应来满足消费需要增长。同时,能源结构的调整和环境保护的加强,对行业形成长期利好。给予行业“增持”的投资评级。
