1 2001-2015年全球油气上游并购特点
石油作为商品，价格符合商品的供需规律，同时作为各国战略物资，在很大程度上受全球经济、政治、战争及市场炒作等因素的影响。2001-2015年，伴随着原油价格的逐渐走高，全球油气并购交易得到了快速增长，并购交易价格和评价油价也出现了大幅上升。
1.1 交易量整体呈增长趋势，交易量与油价波动变化具有一致性
2001-2007年，随着油价的不断上涨，全球油气上游并购交易量不断增加，2007年交易量达到最高的411笔，较2001年增长128%。同期，绝对油价涨幅196%，根据IMF数据，美国平均年通胀率为2.7%，相对油价涨幅为152%。如果考虑CPI统计内容差异等影响，交易数量增幅与油价涨幅相当，两者具有很好的一致性。
2008年下半年金融危机爆发，原油价格从7月的143美元/桶高位直跌到12月的35美元/桶，半年跌幅达75.5%，交易量随之减少，2009年一季度，全球油气上游并购交易降至前十年最低水平，交易量仅为47笔，交易额为284亿美元，交易主要来自北美地区。但2009年一季度之后油价反弹，二季度交易数量增至85笔，交易额达到480亿美元，比一季度增长近一倍，交易主要来自非洲和俄罗斯-里海地区。
2014年6月开始，国际油价自115美元/桶再次大跌，2014年下半年交易量253笔，主要集中在北美地区。2015年上半年交易量减至139笔，拉丁美洲交易最为活跃，2015年下半年交易回暖，交易量增长到184笔，主要仍集中在北美地区。截至2015年12月，油价跌到36美元/桶，跌幅超过60%，2015年全年交易数量较2014年减少39%，仅为323笔，为2004年以来最低。与2008年相比，此轮油价大跌对油气交易的影响更大一些，主要由于全球经济增速放缓，地缘政治危机以及美元指数上行等因素影响，能源需求随之放缓，投资者对油气收益期望下降。
1.2 北美是油气并购交易最活跃的地区
从全球油气并购的地域分布看，北美一直是油气交易最活跃的地区。2001-2015年，北美地区交易量总计3363笔，占全球油气上游交易量的58.57%。北美地区的交易量一直呈增长趋势，从2003年开始平均占比都在50%以上，2014年达到最高，占比达66.6%。欧洲和中东地区交易量整体呈下降趋势，中东是全球交易最不活跃的地区，最近三年的交易占比还不到1%，2015年仅为0.31%，主要受苛刻的合同条款和较高税收的影响。非洲地区在2008年之前增幅较大，2009-2015年间交易比较稳定。亚太地区交易比较稳定，整体占比维持在9.6%左右(见图3)，但2008年交易较上年大涨33%，成为增幅最大的地区。俄罗斯和里海地区，2009年以前呈现增长趋势，之后逐年下降，2014年占比降至4.3%，比2009年高峰时下降了64.8%。拉丁美洲的绝对交易量整体呈增长趋势，但相对交易占比较为平稳，然而2015年上半年交易最为活跃。
1.3 储量交易价格整体呈现上升趋势，亚洲交易价格最高
以2P储量加权平均交易价格来看，2001-2015年，全球价格增长幅度为164%，平均年增长11.7%。从地区分布来看，亚洲地区交易价格涨幅最大，从2001年的1.71美元/桶上涨到2015年的21.43美元/桶，平均年涨幅达到82%，主要是由于亚洲地区政治环境相对稳定，国家石油公司并购大幅增加，尤其是中国和印度的国家石油公司的大型并购交易推高了交易价格。近年成长起来的中国民营油气公司，出于对投资环境和地域了解程度的考虑，将亚洲地区视为投资的首选地。前苏联、拉丁美洲和大洋洲地区的交易量增长缓慢。北美地区2001-2008年的交易价格与国际油价基本同步，随着国际油价不断上涨，交易价格在2006年达到高峰。2008年之后，尽管油价上涨，然而交易主要集中在非常规油气，天然气价格下跌导致交易价格逐渐下降，2015年交易价格仅为3.13美元/桶油当量。
1.4 交易资源类型已经由常规油气向非常规油气转变，非常规油气交易比例大幅增加
2005年开始，非常规油气交易数量和交易额出现大幅增长，2006年的交易量较2005年增长254%，2010年较2009年增长127%，交易数量从2001年的6个增长到2014年的峰值245个。非常规油气交易增长主要来自致密油和页岩气，油价的上涨、大型水力压裂技术改进及水平井技术应用，使北美页岩油气开发迅猛发展，2015年美国页岩油的产量占全美原油总产量的一半以上，对美国能源独立战略起到了决定性作用。
1.5 交易形式以资产组合为主，单一资产交易增长最快
2001-2015年，全球交易形式以资产组合交易为主，平均占比超过50%。单一资产交易2004年占比最低，为17%，随后快速增长，2013年占比达到44%。公司收购整体呈递减趋势，因为高油价时期油气公司资产价值高，收购对资本需求大，风险较高。
